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华东基差-80元/吨左右,该报告还表示

【最新研判】内蒙PVC上游调研报告 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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内蒙PVC上游调研报告倪熠冰时间:2018.06.11——2018.06.14地点:包头、乌海、鄂尔多斯调研企业:石灰石矿、上游电石企业、PVC生产企业一、去调研什么?近期PVC市场价格波动加剧,4月下旬到5月上旬期货价格从6700元到7000元的上涨,市场炒作内蒙地区环保对石灰石的减产影响,西北电石价格上涨75元/吨,涨幅2.5%。5月中旬从7000元回落到6600元的,则是因为企业备有一定的石灰石库存,电石价格较为平稳,且5月装置检修不及市场,上游库存出现小幅增加,整体供应情况较为平稳。从6月初到现在,市场价格又经历了一轮涨跌,创半年来新高7160元后迅速回落。而这段时间又出现“环保回头看”,对原料的影响怎样?上游的库存情况及心态如何?带着这些问题,我们走访了包头、乌海、鄂尔多斯等地区的石灰石矿、电石企业、PVC生产企业。二、调研总结1.
环保对石灰石、电石、PVC分别有哪些影响?内蒙地区的环保检查从4月底开始,石灰石矿逐步停产整顿,手续齐全的矿山开工降低,经过第一次环保检查,鄂尔多斯周边的采石场锐减,小的石灰石矿全部关停,符合资质的石灰石矿通过了环保部门验收。6月6日到7月6日,中央第二环境保护督察组督察进驻,目前来看环保措施没有加码,维持前期标准,避免“一刀切”,前期停产的小石灰石矿复工困难,对于符合环保标准的矿山允许开工,但是矿山心态较为谨慎,复工较为缓慢。虽然前期环保对石灰石的生产造成了一定的影响,产量有所下降,电石价格也有小幅的上涨,但是上游企业和石灰石矿早前对于环保的影响都有心理预期,提前备有库存,普遍在1个月到1个半月的库存。乌海及周边地区电石的开工负荷有所下降,有企业月产量从8万吨降到6万吨,降幅25%,需求上当地PVC装置对电石需求较为平稳,但山东地区的电石来源主要是宁夏、乌海,上合峰会导致山东PVC装置降负,该地区需求降低抵消了供应的减少,使得电石价格平稳为主。噪音和粉尘是PVC生产企业在环保中最重要的两块,而这两块在前两年的环保督查中有了较大的改善,所以今年的环保检查对PVC生产企业影响较小,环保更多的是通过影响石灰石的开采,使得电石产量降低,价格上涨,从而PVC成本抬升的路径来影响PVC价格的,目前看来环保的实际影响程度有限,不及市场预期。2.
上游的利润、检修、库存及销售情况上游目前的利润整体比较高,电石的使用量较以前降低,成本有所降低,但本次调研的企业当中也有分化,利润的差异主要是由电石是否外采、电厂是否自备以及运费差异的导致的。外采电石的工厂比一体化装置的成本平均高200元/吨,自备电厂每度电成本0.2元/度左右,工业用电成本在0.38元/度左右,运输方面,主要采用汽海或者铁海联运的方式,运输成本在350-500元/吨,综合来看,内蒙地区上游企业成本的差异最大约在500元/吨,5月价格回落的过程中,电石价格坚挺,外采电石企业利润受到较大的压缩,而对一体化装置影响不大。PVC生产装置经过技术改造后,年产能有了不同程度的提高,一般性能提升10%左右,以一套40万吨/年的装置为例,经过技改后,扣除一周左右的检修损失量,年产量仍可以达到42-43万吨之间。上游工厂装置检修的意愿比较低,在整体利润较高的情况下,检修计划推迟时有发生,装置检修受价格短期涨跌的影响比较小,主要还是看装置本身是否需要检修,以及外部影响(例如上合峰会对山东地区PVC装置的影响),检修时长较以前压缩三分之一,小检2-3天,大检7-10天,月间可以通过装置轮换小检。内蒙地区上游的库存较低,可以说没有库存压力,本次走访的部分企业从年后一直处于预售状态,工厂现有的库存已经卖出,只等物流运出,有企业最多的时候预售2万吨,目前预售5000吨左右,预售一周到一周半的时间,中游及大型下游工厂接货情况良好。3.
烧碱、液氯的情况烧碱的价格经过前两年的暴涨后,进入高位震荡期,利润持续维持高位,近期价格有所回落,但利润也在1500-1600元/吨左右。对于后期烧碱的走势,被采访人员保持一个相对乐观的态度,他们认为下游氧化铝将维持较好的需求,烧碱产能的增加不会那么快,但是也不认为价格会像之前那样有那么大的涨幅,维持现状的概率比较大。内蒙地区液氯的情况有所好转,去年补贴运费200-300元/吨的现象时有发生,今年则大大减少,好的时候可以以150元/吨的价格销售,差的时候1元/吨。而内蒙地区液氯走势好于山东地区的原因主要是内蒙的液氯主要是配套的PVC装置自用,多出来的量有限,山东地区氯碱厂多没有配套装置,生产出来的液氯需要外销,由于液氯的物理属性,使得液氯只能在方圆300公里的范围内销售,供应大幅增加导致山东地区补贴运费的情况较为严重。4.
上游的心态以及对未来的看法上游的心态目前较为乐观,认为行业处于景气周期中,PVC行业周期大概为五年,从2016年算起到现在大概两年半,未来还有两年多的时间处于景气周期,但对于更远的周期也表示了一定的担忧。上游的利润情况较好,近两年的盈利已经全部弥补了前几年的亏损,投产的积极性较高。由于新产能的投放受到严格控制,所以新增产能大部分都是以前有规划但没实际实施的,这次走访的企业中就有两套年产能40万吨的装置,一套计划中,一套已经开始施工,预计明年年底完工。三、调研结果的思考环保对价格影响效果边际效应递减,成本支撑仍存。2016、2017年环保检查对市场价格的影响比价大,价格波动的幅度以及上涨趋势的时间均大于今年,笔者认为造成这种差异的主要原因在于环保作用于产业链的环节不同导致的。前两年环保主要针对的PVC生产装置,环保检查期间PVC装置开工率下降,上游持续低库存,供应减少预期推动价格上涨;经过前两年的环保检查,PVC生产装置多符合环保要求,所以今年的环保对PVC生产装置的影响比较小,PVC开工率显著高于以往环保检查期间的水平,今年的环保更多的是针对石灰石矿的,在上游企业和石灰石矿提前备有库存的情况下,影响PVC产量有限,所以没能像前两年那样推动价格出现明显的上涨趋势。目前环保对PVC价格的影响更多的是体现在成本端,环保检查降低了石灰石的产量,电石价格小幅抬升,以及PVC企业在降低噪音及乙炔除尘方面的投入,都增加了PVC的生产成本,抬升了价格的底部。上游进入产能扩张周期,长周期看供应有增加趋势,但需求恐成拖累。尽管新产能的审批有较大的难度,但是前期已通过审批但未建设的上游投产积极性较高,2018年预计有近100万吨的产能投产,加上对原有装置的技术改造,提升10%左右的年产能,PVC产业进入产能扩张周期。上游平均开工率维持高位,开工意愿较强,长周期来看,供应有增加趋势。另一方面,下游有一定的刚需支撑,开工率维持前期高位,但是订单天数及成品库存下降,刚需不及往年同期,出口窗口在4月中旬关闭,进口窗口打开,外需走弱明显。短期库存下降供应减少是刺激价格上涨的主要因素,而下游利润压缩需求减弱是促使价格回落的主要因素。成本抬升使得PVC价格底部上移,长周期的供应增加需求一般的基本面使得PVC的高点低于往年。

【0605行情研判】PVC高位运行,PP、PE持续震荡 原创 研究中心 米斗资讯
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化价格稳定;中石油华东区域拉丝挂牌价格上调50元/吨;煤化工神华竞拍成交较好,华
北少量价格高流拍,华东竞拍价价格9190元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9200元/吨,注塑9200元/吨,低熔10150元/吨,华北主流拉丝成交价
9075元/吨左右,注塑9125元/吨,华南拉丝9275元/吨。粉料价格华东8975元/吨,华北8845元/吨。PP09
华东基差-80元/吨左右。美金价格:均聚1240美金/吨,共聚1265美金/吨左右。「PP·研判」今日盘面震荡整理为主,截止收盘,PP1809收盘9292元/吨,涨幅0.08%。PP1901收盘9252元/吨,涨幅
0.08%。盘面震荡,代理商正常开单,中间贸易商补货多,下游刚需采购,市场成交氛围不错。丙烯单体价格
下跌,下游综合利润依然较好,PP粉料利润转好;甲醇价格下跌,两者对PP拉丝成本支撑减弱。非标共
聚-拉丝价差依然很大。PP-PE价差今日盘面继续震荡。现在为检修最多的月份,之后上游检修慢慢恢复。建议后续关注PP上游检
修复产预期和PE9月之前进口量情况。美金方面,东南亚地区在斋月期,需求很淡,上游成本端价格坚挺。东南亚拉丝1300美金左右,出口窗
口理论已经打开,但是受迫于利润空间有限,东南亚需求清淡,几乎没有成交。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华北分公司HDPE部分价格下调
100-200,华东分公司HDPE价格个别下调200,华东分公司LLDPE价格下调100,其余定价稳定。中石油华东HDPE管材部分价格下调
100-200,华北HDPE管材部分下调
100,其余定价稳定。HDPE膜料-卡塔尔TR144进口价1380美元/吨,HDPE拉丝-泰国5000S进口价1450美元/吨,HDPE注塑-伊朗62N07进口价1220美元/吨,HDPE中空-沙特5831D进口价1360美元/吨,LLDPE-沙特218WJ进口价1180美元/吨,LDPE-伊朗2420H进口价1180美元/吨。截止收盘,L1809收盘9280元/吨,跌幅0.22%;L1901收盘9225元/吨,跌幅0.05%。华东主流线性成交均价为9450元/吨,09合约华东基差170元/吨;华北主流线性成交均价为9300元/吨,09合约华北基差20元/吨;L-PP09价差-12元/吨,L9-1价差55元/吨。「PE·研判」今日塑料期货窄幅震荡,石化缓慢去库,下游按需采购,短期内价格缺乏大幅变动可能,需注意装置检修和进口情况。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC部分厂家报价小幅上涨,山东信发、陕西北元、新疆中泰上调30-50元/吨。期货连续三天上涨,现货跟涨。PVC1809合约开盘6870,最高6960元/吨,最低6860元/吨,收盘报6955元/吨,涨80元,涨幅1.16%,成交量报305082手,持仓量增加42880手至299872手。5月31日,CFR中国涨15美元/吨至924-928美元/吨,CFR东南亚稳定在920-925美元/吨,CFR印度涨10美元/吨至960-962美元/吨。价格上涨主要是由于印度当地部分PVC装置停车检修,导致当地货源偏紧支撑。现货市场重心上移。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价在6860-6950元/吨,基差50元/吨;华南地区6920-6980元/吨自提;山东地区6800-6850元/吨送到。「PVC·研判」期货连续上涨,现货虽有跟涨,但涨幅不及期货,基差收窄明显。下游采购积极性一般,追涨意向不强,小单刚需采购为主。预计短期PVC高位运行为主。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约价格下跌,收于2739元/吨,跌幅1.51%。华东现货报盘重心较弱,太仓现货3020元/吨左右,基差281,月底纸货2970元/吨,7月下纸货2840元/吨。华南走势欠佳,延续下滑态势,主流围绕3230元/吨。山东震荡整理,主流2750-2800元/吨,南部2800元/吨。河北重心走低,低端下滑30元,石家庄等地围绕2670-2750元/吨。西北走势不佳,甘肃主流出货新价下跌40至2530元/吨,陕蒙主流2500-2670元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势偏弱为主,外盘商谈冷清,期货下跌,华东、华南价格下跌,日内交投弱势;内地市场走势下跌为主,西北新价走低,影响内地市场,山东、河北等地区价格震荡下滑,出货放缓,下游接货情绪较弱。甲醇基本面一般,预计后期偏弱概率较高,建议偏空对待。聚酯「MEG·行情」MEG华南主流市场价格回落,市场商谈一般,煤制7200元/吨、乙烯制7200-7300元/吨短途送到,华东现货下跌,现货商谈6900元/吨左右,7月下商谈6920元/吨,电子盘价格大幅下跌,8月合约收于6908元/吨,涨幅3.20%,基差-8。「MEG·研判」MEG港口库存有小幅下降趋势,开工负荷处于低位,但港口库存基数较大,后期主港到货仍较多,供应上库存压制明显;下游聚酯工持刚性需求稳定,开工略有降低,今日重心小幅上涨,江浙涤丝市场产销一般,主流维持60-110%左右,下游原料采购心态偏谨慎。MEG基本面偏弱,港口高库存有压制,预计后期走势偏弱的概率较大。

【0604要闻快讯】布油对美油溢价的秘密|联合国倡导塑料环保 媒体中心
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「中美经贸北京磋商」据新华社消息,中美双方6月2日至3日在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商。多位长期关注中美关系的专家认为,短短一个月内,中美先后在北京、华盛顿、北京三度磋商,双方对此重视程度之高不言而喻;要守护反复磋商达成的成果,关键在于两国恪守不打贸易战这一前提,相向笃定而行。「经济增长稳定性、协调性和可持续性明显增强」据经济日报消息,近日,《2018年中国统计摘要》出版。2017年,我国国民经济保持中高速增长,结构调整出现重大变革,经济增长的活力、动力和潜力不断释放,稳定性、协调性和可持续性明显增强,经济社会持续健康发展迈出新步伐。「布油对美油溢价升至近三年高位」“目前市场上的大事件是布伦特和WTI之间出现的脱节。利差处于3年高点,”能源对冲基金Again
Capital创始合伙人John
Kilduff表示。北海布伦特原油相对于西德克萨斯中质原油(WTI)的溢价仍维持在10美元/桶上方的近三年高位,周四一度超过11美元。由于美国的管道容量不足,已经将大量的产出困在了内陆地区,这一溢价在不到一个月的时间里翻了一番。JBC在一份报告中称:"WTI/布伦特原油价差大幅走高,显然没有反映出这样一种观点,即基础设施限制的缓解和美国供应增长放缓应在中期内重新连接两个市场。"「俄罗斯:2018油价预测」俄罗斯经济部长Oreshkin今日(6月4日)表示,经济部预计2018年原油均价在65至70美元/桶。「美油钻井数不断攀升」美国油服公司贝克休斯(Baker
Hughes)周五(6月1日)公布数据显示,截至6月1日当周,美国石油活跃钻井数增加2座至861座,已经连续8周录得增长,再创2015年3月来新高。「联合国:一次性塑料制品」联合国环境署在6月1日发布了一份报告,提出在今年6月5日的世界环境日之前,推出一次性塑料的替代品,其主题是“战胜塑料污染”。这份长达127页的报告称,其目的是评估替代传统化石燃料塑料的方法,并帮助“打破全球对一次性塑料的依赖”。联合国环境规划署署长埃里克·索尔海姆表示:“从一次性塑料转向可持续塑料是对我们环境的长远未来的一项投资。世界需要解决方案,而不是一次性塑料。”该机构表示,“在社会上消除所有塑料既不可能也不可取”,并表示在某些应用领域,如医疗领域,塑料是必不可少的。联合国的报告提供了25个案例研究,包括传统的替代方法,如纸和棉花,更新的生物聚合物和其他材料,这些材料的来源包括藻类,真菌和植物。该报告还表示,在开发新材料方面存在“重大的商业和就业机会”。「G7会议讨论海洋塑料污染」据外媒消息,6月8日至9日在加拿大举行的G7会议预计也将讨论塑料海洋污染问题。加拿大政府曾表示,希望利用今年担任G7轮值主席国的机会,在由大型工业民主国家组成的七国集团内部提升这一问题。

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