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目前入驻自贸区的所有PE基金都没有税收优惠条款,为公司提供了产品创新的高技术平台以及外墙保温复合系统附加值

随着9月底中国自贸区挂牌成立,PE入驻热情骤然高涨。
除弘毅投资成为首批入驻的PE机构,还有多家PE正申请在自贸区内设立分支机构。
PE之所以对入驻自贸区如此积极,是希望借助自贸区人民币资本项自由兑换,找到美元-人民币自由结汇投资境内外企业股权的新路径。
但是,PE的理想虽然丰满,现实却依旧骨感。
一位接近自贸区PE政策制订的人士透露,目前入驻自贸区的PE机构,只能享有上海浦东新区相关的PE扶持政策,包括符合条件的PE高管享有等值40%个人所得税款的补贴;对注册资本10亿元以上的PE给予1500万元落户补贴;对PE机构总部购买自用办公用房,按房价总额的1.5%给予补贴等。
短期内,区内PE基金无法实现资金自由兑换。上述人士说。即便是拥有一定外汇结汇额度的上海QFLP与QDLP的试点境外基金,也不允许将部分额度转入自贸区实现自由兑换。
这无疑给PE所期待的自贸区PE自由结汇新政泼了一盆冷水。
记者独家获悉,上海相关部门已着手开始研究制订自贸区PE管理政策,但相关政策的制定,究竟是由市金融办统筹,还是由市金融办、商委、外管局等部门采用联席会议制度共同协商敲定,目前仍在论证阶段。
但是,自贸区规划方案中曾提出的拟对注册在试验区内、符合条件的、从事境外股权投资的项目公司,参照技术先进性服务业按15%征收企业所得税的相关条款,基于其不具备政策可复制性与实施时机不够成熟等原因,目前难以被列入自贸区PE相关管理政策。
资本自由兑换短期无法实现
自贸区挂牌成立当天,弘毅投资俨然出现在首批入驻自贸区的企业名单中。
一位知情人士透露,弘毅投资与自贸区方面签订了一系列PE政策优惠条款,其中可能包括在条件成熟时,弘毅投资发起一只资本自由兑换的、参与境外并购投资的人民币基金。
弘毅投资相关人士以相关条款保密为由,对此不予置评。
这激发众多PE机构对自贸区PE政策创新的无限憧憬,尤其是借助自贸区人民币资本项自由兑换,PE基金能自由兑换资金进行股权投资,并在投资范围享有准入前国民待遇+负面清单管理的备案管理制度,由此带来更宽松的PE监管制度与外资PE投资范围。
但是,上述接近自贸区PE政策制订的人士透露,弘毅投资得到的政策优惠,仍然局限在浦东新区PE扶持政策条款范围内,至于区内PE基金何时实现资金自由兑换,相关部门目前也没给出时间表。
在他看来,区内PE资金自由兑换,除了要结合区内人民币资本项自由兑换的执行状况开展,还得面临兑换额度控制管理。
目前,相关部门正拟定一份试点金融产品清单,以此设计人民币资本项目开放、存贷款利率市场化定价、区内外资金流通的实施细则。
上述人士认为,区内PE基金要尽快实现资本自由兑换,与区内银行能否提供相应试点金融产品息息相关。
记者独家获悉,考虑到自贸区区内境外的定位,相关部门正考虑针对银行跨境并购贷款等离岸业务的风险管理,拟取消并购主体在并购过程的自有资金最低比例要求。这无疑给PE参与跨境并购提供了更优厚的融资条件与结汇便利性。
但是,区内PE基金在参与跨境并购方面,将得不到特殊的税收优惠。
此前,自贸区方案曾提出对注册在试验区内、符合条件的、从事境外股权投资的项目公司,参照技术先进性服务业按15%征收企业所得税。
但相关部门认为它不具有可复制性,难以从自贸区复制到全国,且实施时机不够成熟,最终没有把这项条款列入自贸区现有PE管理政策。上述人士说。目前入驻自贸区的所有PE基金都没有税收优惠条款。
QDLP、QFLP结汇禁入自贸区
随着自贸区的挂牌成立,个别获得QDLP与QFLP试点资格的境外基金,也开始讨论入驻自贸区的各种方案。
境外基金期盼能将部分QDLP与QFLP结汇额度转入自贸区实现自由兑换。目前,这些基金尽管得到资金结汇额度,但每笔结汇仍需经过外管局审批。
此外,上述基金还希望借助自贸区的负面清单管理备案管理制度,争取更宽松的外商投资准入门槛。此前,QFLP基金对境内项目的股权投资,必须遵守《外商投资产业指导目录》相关规定。但在个别QFLP基金人士眼里,随着自贸区相关外商投资政策放开,区内PE基金可能得到比《外商投资产业指导目录》更宽泛的境内项目投资范围。
获得5亿美元QFLP资格的弘毅投资率先入驻自贸区,已引起PE基金私下研究将QFLP额度转入自贸区的可操作性。
但是,前述了解自贸区PE政策制订的知情人士强调说,上海相关部门暂不允许QDLP、QFLP试点基金通过在自贸区设立分支机构,将部分结汇额度转入自贸区。
究其原因,是QDLP与QFLP制度属于上海地方性金融创新措施,自贸区人民币资本项自由兑换则是国家政策,两者一旦融通,容易引发各种制度套利行为。其中最大的套利风险,不排除个别基金借助QDLP与QFLP兑换额度,将境外资金频繁结汇流入境内,成为热钱流入的新路径。
目前,上海各只QDLP、QFLP试点基金已完成工商注册,将注册地改为自贸区并将部分兑换额度转入自贸区,也不具备可操作性。上述人士强调说,上海相关部门并不限制拥有QDLP、QFLP资格的试点境外基金在自贸区设立分支机构并发起新基金,但前提是相关募资与资金兑换流程,必须与QDLP、QFLP资金隔离,并建立相应的防火墙。

据Chem
Orbis报道,自今年7月进入雨季以来,泰国一直备受洪水困扰。受其影响,泰国塑料行业损失较重。业内人士表示,若洪水持续不退,一些世界级生产工厂不得被迫停产。
泰国当地媒体称,尽管此次洪水不像2011年般来势汹汹,但已波及全国29个省市,造成170万民众受灾。
对此,泰国塑界终端产品及聚合物市场人士表示忧心忡忡。受洪水影响,曼谷工业区内很多塑料工厂已宣布停产。
市场人士指出,因购买力大大减弱,泰国聚合物尤其是PP市场需求大幅减少。为提高买家购买兴趣,当地PP生产商及经销商甚至启动让利出售方案。
尽管如此,泰国聚合物市场交投气氛依旧寡淡。因目前终端产品需求疲软,买家对于生产新塑料产品一直持谨慎态度。泰国当地一位经销商透露:未来一段时间,塑料产品或将保持原价,但下调的可能性不大,因为今年最后一季度聚合物市场有望出现转机。

奥地利建筑材料供应商Synthesa集团耗资1100万欧元在上奥地利省建造了一座隔热板材工厂,为公司提供了产品创新的高技术平台以及外墙保温复合系统附加值。

新工厂改善了物流,所以可以直接供应奥地利中部市场。新工厂的建造产生18个新工作。

同时,Synthesa耗资540万欧元在维也纳东部所建的15000万平米的分销中心已经顺利竣工。

Synthesa供应一系列外墙保温复合产品,包括EPS、挤塑聚苯乙烯、聚氨酯硬泡顶棚保温和PS泡沫板材。去年公司销售额上涨40%至1.72亿欧元

来源:环球聚氨酯网

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